从宏观看钢市 5月供需压力或将加大
来源于:91再生 时间:2018-05-16 14:04:12 热度:57
前4月宏观数据出炉,整体来看宏观经济延续稳中向好态势。从钢铁行业的角度来看,行业下游制造业生产稳中有升,地产投资维持较高水平,扩大内需政策有望扭转基建今年以来的回落势头,未来需求增量空间有限。

  1.制造业整体表现亮眼

  1-4月份工业投资增速低位回升。据国家统计局数据显示,1-4月,工业投资增长2.7%,增速比一季度提高0.7个百分点,其中,制造业投资增长4.8%,增速比一季度提高1个百分点。制造业投资中,装备制造业投资增长7.9%,增速比一季度提高2.9个百分点;占制造业投资的比重为46%,比去年同期提高1.3个百分点。

  从产量来看,制造业产品产量出现明显回升。4月份,汽车产量同比增长10.8%,金属切削机床产量同比增长12.0%,集成电路增长14.3%,工业机器人增长35.4%。

  2.地产投资维持较高水平

  4月份房地产投资虽略有回落,但其表现仍好于市场预期。据国家统计局数据显示,1-4月份,全国房地产开发投资30592亿元,同比名义增长10.3%,增速比1-3月份回落0.1个百分点。

  但是先行数据并不乐观。从投资端看,1-4月新开工面积累计增速为7.3%,较上个月回落2.4个百分点;竣工面积降幅微增,增速为-10.7%;土地购置面积同比下降-2.1%。销售端,商品房销售面积增速持续下滑,仅为1.3%,创下15年6月以来新低;销售额增长也持续回落。除此以外,资金到位情况不容乐观,1-4月份,房地产开发企业到位资金48192亿元,同比增长2.1%,增速比1-3月份回落1个百分点。今年楼市调控政策“不放松”、需求侧各类不利因素依旧存在,加上企业融资受阻、居民去杠杆、开发贷款等收紧,将会对房地产开发投资增速造成负面影响。

  3.基础设施建设投资、支出增速回落

  受结构性去杠杆的影响,今年以来地方基建的资金压力加大,对基建投资形成掣肘,增速持续下滑。4月基础设施投资同比增长12.4%,增速比1-3月份回落0.6个百分点。其中,水利管理业投资增长5.8%,增速回落4.3个百分点;公共设施管理业投资增长10.8%,增速回落2.6个百分点;道路运输业投资增长18.2%,增速回落0.7个百分点;铁路运输业投资下降8.9%,降幅扩大3.8个百分点。

  另外,在财政部周一公布的数据中,与基础设施建设相关的支出增速也较前三个月有所放缓。1-4月累计城乡社区支出6049亿元,同比增长9.3%;农林水支出4933亿元,增长20.4%;交通运输支出3679亿元,增长15.8%。这三项支出增速分别较一季度放缓0.7、4.5、12.6个百分点。

  4.未来需求水平增量有限但仍有望保持较好水平

  4月以来,随着需求逐步释放,钢材市场成交速度加快,钢材价格出现快速回升。供给方面,随着行业效益的不断好转,钢价持续高位在一定程度上促进了供给生产,4月粗钢日均产量255.67万吨,环比上升7.13%,创出历史新高,预计后续粗钢产量还会逐渐释放。

  需求方面,4月政治局经济会议提出“要坚持积极的财政政策取向不变,保持货币政策稳健中性,注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行。”降准改善流动性,货币边际宽松的同时,出台扩大内需相关通知及文件,涉及基建资金的周转使用效率、将工程建设项目审批时间压减一半以上,改善市场之前对于国内货币政策持续收紧和基建投资下滑的预期,有望扭转基建今年以来的回落势头。

  从15日公布的数据来看,目前工业、制造业表现出众,房地产、基建做为钢需的主要支撑,整体尚能维持较好水平,但未来增量空间有限。综合考虑当前供给释放程度,预计5月份供需压力或将加大。

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