钢材高位回调 原料小幅波动
来源于:91再生 时间:2018-05-11 15:18:10 热度:220
● 市场回顾——钢坯废钢冲高回落,铁矿焦炭小幅反弹;

  ● 成本分析——钢材市场高位回调,钢厂盈利略有收窄;

  ● 库存分析——钢厂复产带动需求,铁矿库存略有上升;

  ● 综合观点——钢市回调空间有限,原料小幅波动为主。

  一、本周国内原料市场回顾

  本周国内钢材价格冲高回落,前期随钢价上涨较大的钢坯和废钢均有明显回落,供应商出货意原增强;铁矿石和焦炭受北方高炉复产带动,成交情况略有好转,价格小幅反弹。

  表1:国内主要原材料价格变动明细

  本月国内主要原料市场情况如下:

  钢坯:

  自上周末起,国内市场钢坯价格持续阴跌,下游接货积极性不高。截止本周四,唐山市场普碳方坯出厂价格降至3550元/吨左右,20MnSi方坯价格为3680元/吨左右,较上周五下跌110元。从需求情况看,本周唐山地区带钢企业开工率保持82%左右,型材调坯企业开工率下降1%至64%左右,建材调坯企业开工率上升2%至45%左右。目前钢坯下游需求情况尚可,但由于前期市场价格涨幅过快,加上期货和成品材价格回落,市场观望情绪加重。预计下周国内市场钢坯价格仍有小幅调整空间,下半周后有望企稳。

  铁矿石:

  本周进口铁矿石价格小幅波动,北方部分钢厂高炉复产,带动需求略有好转,部分贸易商试探性提高报价。截止本周四,普氏62%粉矿价格为66.5美元/吨(CFR),较上周五上涨0.4美元/吨,港口高品矿需求仍相对较好。国产矿价格平稳运行,河北地区铁精粉出厂价格保持655元/吨,安徽地区铁精粉出厂价格为590元/吨,矿山企业多处于限产状态,库存压力不大。近期除了华东地区高炉产能利用率有所下降外,其它地区普遍有所上升,钢厂对于进口矿的备货力度略有增加。别一方面,近期铁矿石港存量又有所回升,美元指数也持续上升,对矿价形成一定压制。预计下周进口铁矿石价格仍将以窄幅波动为主。

  煤焦:

  本周国内炼焦煤市场小幅波动。其中,山西柳林地区主焦煤出厂价格保持1460-1500元/吨,长治个别煤矿因库存偏高,将主焦煤出厂价格下调20元至1440元/吨。河北唐山主焦煤、肥煤主流成交价格保持1450-1500元/吨,邯郸地区煤矿出厂价格下调50元左右,主焦煤价格执行1480元/吨左右。进口方面,澳洲峰景矿优质主焦煤对中国报价上升5元至190美元/吨(CFR),询盘有所增多。本周国内市场焦炭价格继续小幅回升,山西、河北、山东地区焦炭出厂价均较上周上涨50元左右,成交情况转好,部分焦企产能利用率有所回升。截止本周五,山西地区二级冶金焦价格回升至1650元/吨左右,河北和山东地区二级冶金焦价格在1800-1850元/吨。近期国内钢厂高炉开工率回升,拿货积极性增加,焦企普遍仍有惜售挺价心理,预计下周国内焦炭市场价格有望继续小幅反弹。

  废钢:

  本周国内废钢市场价格先抑后扬,周初华东部分钢厂采购价格继续上调20-30元,但随着钢材价格走弱,南方部分短流程钢厂小幅下调采购价格,华北部分长流程钢厂暂停废钢采购。截止本周五,江浙市场重废主流价格在2380-2430元/吨,较上周末下跌20元左右;两湖、两广地区重废主流价格为2280-2330元/吨,回落20-30元。在北方地区,河北、山西市场重废价格下跌30-50元至2300-2350元/吨;东北市场重废主流价格保持2700-2750元/吨。随着钢材价格逐步走低,电炉钢企业毛利从前期300元左右缩小至200元左右,部分电炉钢厂开始放缓采购,贸易商的出货意愿增强,钢厂到货量创4月份以来新高,导致市场价格逐步走低。预计下周国内市场废钢价格仍是震荡偏弱的格局。

  二、国内主要钢厂调价情况

  表2:本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

  注:上表选择的均为该区域内最有代表性的钢厂价格

  三、国内钢厂成本和库存变化

  受焦炭价格反弹影响,本周国内钢厂生产成本继续小幅上升。截止本周末,长流程钢厂三级螺纹钢生产成本为2805元/吨,较上周末回升25元/吨;短流程钢厂三级螺纹钢成本(按照50%电炉铁水比测算)为3257元/吨,较上周末上升2元/吨。本周国内钢材价格整体回落,钢厂盈利空间收窄。截止本周末,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为4070元/吨和4186元/吨,分别较上周末回落97元/吨和51元/吨。对应1个月前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢毛利较上周下降143元至1234元/吨,热卷毛利降至1350元/吨,回落97元左右。

  表3:本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

  从库存情况看(见表4),虽然本周钢材价格回落,但铁矿石和焦炭企业普遍有惜售挺价心理,钢厂到货量增长并不明显;废钢由于部分钢厂停采,贸易商加大出货力度,整体到货量有所增多。

  表4:本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

  四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)

  本周双焦和期螺的基差都有所缩小,前者主要是由于市场对双焦反弹预期增强,后者主要是由于钢材现货价格冲高回落所导致,预计这种趋势将持续到下周。期矿目前基差较小,市场方向仍不明朗,短期仍是盘整的格局。

  表5:本周矿煤焦钢期货基差变化

  五、综合观点

  虽然近期国内钢材价格有所回落,但社会库存仍呈下降态势,主导钢厂出厂价格也保持坚挺,预计钢价继续调整的空间相对有限。从原料情况看,目前钢厂盈利仍在千元以上,高炉开工率有所回升,电炉厂家生产也相对稳定,预计后期铁矿石和焦炭价格将稳中小涨,废钢和钢坯逐步止跌回稳。

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